新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)報(bào)價(jià)出爐。9月21日，央行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，9月21日LPR為：1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，兩類期限品種報(bào)價(jià)均已維持五個(gè)月按兵不動(dòng)。

事實(shí)上，從9月逆回購(gòu)和中期借貸便利(MLF)操作利率均保持不變來(lái)看，早已傳遞了本月LPR不降的信號(hào)。9月15日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行開展6000億元MLF操作，利率2.95%，與此前持平。彼時(shí)就有分析人士指出，MLF價(jià)穩(wěn)預(yù)示本月LPR將維持穩(wěn)定，除了MLF利率是LPR報(bào)價(jià)的重要影響因素外，近期銀行負(fù)債成本上升也對(duì)銀行降低貸款利率構(gòu)成阻力。

“一方面，本次續(xù)做MLF的價(jià)格并未調(diào)降，預(yù)示了本期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的可能性降低。另一方面，MLF的超額續(xù)做也說明了央行傾向于通過MLF操作階段性向銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，緩解銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性偏緊的壓力。與此同時(shí)，央行于9月18日開始又重啟14天逆回購(gòu)，也體現(xiàn)了季末時(shí)點(diǎn)到來(lái)，對(duì)銀行短期流動(dòng)性的呵護(hù)。” 中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬稱。

梳理央行公布的數(shù)據(jù)，自今年4月起，LPR便維持在1年期3.85%、5年期4.65%的報(bào)價(jià)，連續(xù)5個(gè)月“原地踏步”，此現(xiàn)象背后是哪些因素推動(dòng)?

溫彬進(jìn)一步指出，近期，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回升，市場(chǎng)利率經(jīng)歷了較明顯的上升過程。為維護(hù)市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，繼續(xù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程形成支撐，同時(shí)防范資金空轉(zhuǎn)套利或過量流動(dòng)性進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)等領(lǐng)域，本期LPR保持不動(dòng)符合預(yù)期。

在資金面表現(xiàn)方面，北京商報(bào)記者注意到，9月21日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)仍呈上行趨勢(shì)，其中隔夜品種上行33.2基點(diǎn)報(bào)2.101%，7天期Shibor上行3.4基點(diǎn)至2.233%，14天期Shibor上行21.6基點(diǎn)至2.411%。

溫彬稱，近期，在壓降結(jié)構(gòu)性存款、配合政府債券發(fā)行、季末考核時(shí)點(diǎn)來(lái)臨等多重因素共同作用下，銀行體系流動(dòng)性壓力有所上升，6個(gè)月同業(yè)存單發(fā)行利率持續(xù)高于1年期MLF利率，銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)期資金偏緊。展望下階段，貨幣政策將更加聚焦精準(zhǔn)導(dǎo)向，主要通過公開市場(chǎng)操作和MLF的方式，穩(wěn)定銀行體系流動(dòng)性。

另對(duì)LPR的未來(lái)走勢(shì)，央行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰曾在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)表態(tài)，將取決于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)、通貨膨脹形勢(shì)以及貸款市場(chǎng)供求等因素，具體要看報(bào)價(jià)行的市場(chǎng)化報(bào)價(jià)。隨著LPR改革推動(dòng)貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會(huì)進(jìn)一步下行。

“由于向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬(wàn)億元仍在進(jìn)行中，其中通過降低利率實(shí)現(xiàn)的讓利幅度要達(dá)到9300億元，扣除前7個(gè)月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的降低利率減負(fù)4700億元，后5個(gè)月還要繼續(xù)通過降低利率減負(fù)4600億元，因此本月LPR雖然保持不變，但實(shí)體企業(yè)的貸款利率將保持下行趨勢(shì)。”溫彬認(rèn)為，四季度，銀行壓降結(jié)構(gòu)性存款的壓力仍然較大，實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展中還需要較大力度的信貸支持，為緩解銀行體系的中長(zhǎng)期流動(dòng)性壓力，在通過MLF調(diào)節(jié)的基礎(chǔ)上，在適當(dāng)時(shí)點(diǎn)結(jié)構(gòu)性降準(zhǔn)的可能性仍然存在并且必要。