在財富管理行業(yè)，包括類似原油寶這樣的金融產(chǎn)品在日新月異的變化中，國家對金融消費者的保護力度愈發(fā)加強，過去的產(chǎn)品評級和客戶風(fēng)險評級早已不能適應(yīng)后資管新規(guī)時代的變化。

5月12日，交行發(fā)布通告，將對個人產(chǎn)品風(fēng)險等級名稱和等級表述以及個人風(fēng)險承受能力等級表述調(diào)整。

交行稱，此舉是為了切實履行適當(dāng)性義務(wù)，有效提升客戶服務(wù)質(zhì)量，并根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》、《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》等法規(guī)要求，作出的表述調(diào)整。系統(tǒng)展示、合同協(xié)議、宣傳材料等調(diào)整將在6月12日開始正式執(zhí)行。

但公告明確此次調(diào)整對產(chǎn)品實際投資范圍、投資比例等不產(chǎn)生影響，產(chǎn)品實質(zhì)風(fēng)險等級不發(fā)生變化;個人風(fēng)險承受能力等級表述調(diào)整對客戶實際風(fēng)險承受能力不產(chǎn)生影響，客戶的風(fēng)險等級不發(fā)生變化。

金融監(jiān)管研究院副院長周毅欽對《國際金融報》記者表示，產(chǎn)品風(fēng)險評級和客戶風(fēng)險評級是商業(yè)銀行財富管理體系中合規(guī)底層架構(gòu)，一般情況下不會輕易變動，因為幾乎涉及一家銀行的所有零售客戶，影響面很大。

那么，交通銀行此次調(diào)整了哪些地方，又為何要調(diào)整呢?

1、與舊版本的五大不同點

對比新老版本，周毅欽整理發(fā)現(xiàn)在客戶風(fēng)險等級的措辭描述上主要有三方面變化：

一是對收益回報的描述更虛化。比如，老版本中提到穩(wěn)健型產(chǎn)品有“中期超過銀行存款的回報潛力”，增長型產(chǎn)品具有“遠高于物價上升的回報潛力”。這些帶有明顯指向性并可量化的業(yè)績描述統(tǒng)一使用“具有一定升值能力”、“高升值能力而投資價值波動大的投資工具”替代。

二是對風(fēng)險狀況的描述更虛化。比如，老版本中提到的增長型產(chǎn)品“可能導(dǎo)致您的本金有較大損失”，激進型產(chǎn)品“可能導(dǎo)致您的本金完全損失”。這些帶有明顯損失情況測度的描述現(xiàn)在被“投資價值有波動”、“投資價值波動極大”替代。

三是新增了“本金虧完，還需承擔(dān)任何虧損”的描述。對于最高等級“激進型產(chǎn)品”，除了描述風(fēng)險和收益外，還額外新增一條：最壞的情況下可能導(dǎo)致失去全部投資本金并對投資所導(dǎo)致的任何虧損承擔(dān)責(zé)任。在周毅欽看來，很顯然，這是針對“原油寶”事件發(fā)生后的補救措施。

在產(chǎn)品風(fēng)險等級的措辭描述上則主要體現(xiàn)兩方面變化：

一是從主觀視角向客觀視角轉(zhuǎn)化。比如，原有的“對本金的正常兌付和收益的實現(xiàn)有充分的把握”、“預(yù)期收益率不能實現(xiàn)的概率低”等主觀推測，已被“收益或利益浮動且波動相對可控”、“有一定波動”等替代。

二是對風(fēng)險狀況的描述更“絕情”。在激進型產(chǎn)品的描述中，多次使用“極”、“非常”、“十分”等字眼，措辭堅決。

修改后的產(chǎn)品風(fēng)險等級描述

2、對所有投資者傳遞風(fēng)險信號

“在財富管理行業(yè)，包括類似原油寶這樣的金融產(chǎn)品在日新月異的變化中，國家對金融消費者的保護力度愈發(fā)加強，過去的產(chǎn)品評級和客戶風(fēng)險評級早已不能適應(yīng)后資管新規(guī)時代的變化。”周毅欽說。

對于產(chǎn)品風(fēng)險等級的描述，交行整體提升了風(fēng)險提示，比如1R(保守型)由“風(fēng)險程度極低”改為“風(fēng)險低”，收益波動由“極小”改為“利益不能實現(xiàn)的概率低”。

對此，麻袋研究院高級研究員蘇筱芮告訴《國際金融報》記者：“連1R都用上了這樣極為保守的描述，向不同風(fēng)險承受能力的投資人同時傳達出了投資有風(fēng)險這樣一種信號。”

3R(平衡型)產(chǎn)品的風(fēng)險由“較低”上升至“中等”，對于平衡型的虧損和實現(xiàn)收益率，交行原本的提示為“產(chǎn)品的風(fēng)險較低，本金虧損的概率較低，預(yù)期收益率不能實現(xiàn)的概率較低”，如今也改為“所投資金存在一定虧損風(fēng)險”，同時強調(diào)不保本且浮動。

此外，交行還添加了更極端的風(fēng)險描述，比如6R(激進型)的產(chǎn)品風(fēng)險改為“極高”，收益波動“極大”，投資者需要“非常謹(jǐn)慎的產(chǎn)品選擇、十分積極的市場監(jiān)控關(guān)注相關(guān)風(fēng)險”。

“伴隨著近幾年陸續(xù)發(fā)生的一些轟動性的大事件，商業(yè)銀行如果仍然堅守老版本不做調(diào)整，以后只有在司法訴訟中更加被動，被原告方‘吊打’。所以交通銀行能夠率先作出版本調(diào)整，需要為他點贊，這也是積極順應(yīng)新時期財富管理行業(yè)變化潮流的表現(xiàn)。”周毅欽說。