加入世界貿(mào)易組織(WTO)20年來，中國已深度融入了全球貿(mào)易體系當中，經(jīng)濟規(guī)模占世界經(jīng)濟比重從2001年的4%增至2020年的17.4%，貨物出口增長了7倍多，促使中國一躍成為全球第二大經(jīng)濟體及全球第一大貨物貿(mào)易國。

本文基于全球價值鏈出口商品組合復雜度、地緣貿(mào)易多元化、全球貿(mào)易赫爾曼市場集中度、中國核心產(chǎn)業(yè)價值鏈占比以及全球貿(mào)易政策不確定性五大指標，深度探索并解釋了中國如何在區(qū)域及全球價值鏈上逐步發(fā)展成為全球產(chǎn)業(yè)鏈核心樞紐及貿(mào)易中心節(jié)點。

面對未來全球價值鏈“區(qū)域化”“本土化”和“分割化”的風險，中國將積極參與全球貿(mào)易治理，堅定維護多邊貿(mào)易體系，反對貿(mào)易保護主義和單邊主義，在維護WTO多邊規(guī)則的基礎(chǔ)上推動新一輪的世貿(mào)改革，最終打造互利共贏的新型貿(mào)易全球化格局。

全球價值鏈出口商品組合復雜性：中國出口商品的創(chuàng)新性和專業(yè)性顯著提高

全球價值鏈出口商品組合的復雜性體現(xiàn)了該國出口商品組合的創(chuàng)新性和專業(yè)性。出口商品組合復雜度越高，商品組合的創(chuàng)新性和專業(yè)性越強。我們根據(jù)全球價值鏈上各國出口商品籃子的復雜性對全球133個國家進行排名。具體來說，在價值鏈上商品高度復雜的出口國擁有更加綜合的創(chuàng)新、設(shè)計、制造、生產(chǎn)及服務(wù)能力。

回顧中國加入世貿(mào)組織的20年，我們發(fā)現(xiàn)中國出口商品組合(主要為資本品與中間品)的復雜程度顯著提高，中國的排名由2001年的第36位上升至2019年的第16位，反映了中國出口商品整體生產(chǎn)制造的工藝難度和科技含量明顯提升。同樣，這也顯示了中國全要素生產(chǎn)率和勞動生產(chǎn)率在過去20年的飛速進步。

地緣貿(mào)易多元化指數(shù)：中國出口商品組合越發(fā)具有廣泛流通性

地緣貿(mào)易多元化指數(shù)衡量了一個國家的出口商品組合能夠進入到全球不同市場的程度。地緣貿(mào)易多元化指數(shù)越高的國家代表了該國出口商品組合在不同市場和地區(qū)流通的廣泛度越高?；谖覀儗θ?38個國家的樣本測算，地緣貿(mào)易多元化出口指數(shù)的中值為9，當該多元化出口指數(shù)大于13時，代表該國地緣貿(mào)易多元化水平較高。當該多元化出口指數(shù)大于20時，代表該國地緣貿(mào)易多元化的程度極高。

自中國加入WTO以來，中國堅持對外開放的基本國策，把“引進來”和“走出去”更好地結(jié)合起來，逐步使中國在經(jīng)濟全球化的歷史背景下成為了名副其實的“世界工廠”，中國制造的商品遍布全球各地。過去20年中國地緣貿(mào)易多元化指數(shù)的變化反映了中國的出口商品組合在全球不同市場和地區(qū)已經(jīng)具有較高的流通性和廣泛性(2017年，中國地緣貿(mào)易多元化出口指數(shù)為15.14)。比較其他全球主要經(jīng)濟體，中國地緣貿(mào)易多元化指數(shù)已經(jīng)超越美國、日本及韓國等主要貿(mào)易出口國，僅次于德國。

全球貿(mào)易赫希曼指數(shù)：中國貿(mào)易彰顯自由與開放

赫芬達爾-赫希曼指數(shù)(Herfindahl Hirschman Index.HHI) 是反映市場集中度的綜合指標，該指數(shù)被廣泛應用于全球反壟斷審查過程中市場集中度的測算。基于HHI指數(shù)，我們進一步發(fā)展了全球貿(mào)易市場赫希曼指數(shù)來衡量貿(mào)易組合在全球價值鏈上的集中程度。其中，貿(mào)易商品組合集中度越高的國家指數(shù)值接近1;反之，貿(mào)易組合集中度越低的國家的指數(shù)接近于0。貿(mào)易市場的集中度越高，反映價值鏈上市場增量越大，集中產(chǎn)生排除、限制競爭效果的可能性越大;反之，貿(mào)易組合的集中度低，則代表貿(mào)易市場的開放性、自由度以及完全競爭性越高。

基于全球貿(mào)易市場赫希曼指數(shù)，中國自融入全球貿(mào)易化浪潮以來，市場集中度顯著降低，體現(xiàn)了中國堅持高水平對外開放政策、支持全球貿(mào)易自由化與便利化的一貫決心與態(tài)度。

中國核心產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈占比：中國已成全球價值鏈貿(mào)易樞紐與制造中心

中國核心產(chǎn)業(yè)在全球價值鏈上的比重變化反映了中國在全球價值鏈上已迅速形成主導地位。尤其是在制造業(yè)環(huán)節(jié)，中國在基礎(chǔ)制造產(chǎn)業(yè)鏈上已經(jīng)形成完備的產(chǎn)業(yè)門類。無論是機械制造還是電子電器，在價值鏈上的比重均已成為全球第一。同時，自加入世貿(mào)組織后，中國積極推進國內(nèi)價值鏈與全球價值鏈的深度融合，利用勞動和資本要素優(yōu)勢，使中國在全球價值鏈垂直分工協(xié)作模式中逐步成為了全球貿(mào)易中心節(jié)點和核心價值鏈樞紐。

然而，在百年未有之大變局的時代背景下，以要素成本優(yōu)勢為驅(qū)動的全球垂直化分工協(xié)作模式逐步瓦解。而以技術(shù)、人力資本、數(shù)據(jù)和市場等多要素共同驅(qū)動的區(qū)域性綜合價值鏈(以中、美、德為核心)正在并發(fā)形成。

中國產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)20年的快速發(fā)展，已經(jīng)出現(xiàn)較大分流。多數(shù)傳統(tǒng)制造業(yè)仍處于全球價值鏈上的中低端。即使是一些新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，由于缺乏核心技術(shù)也難以向高端價值鏈實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。隨著全球價值鏈的重塑，要素成本和人口紅利的消失，加快中國核心與新興產(chǎn)業(yè)進一步邁向中高端價值鏈將是中國經(jīng)濟邁向高質(zhì)量增長的必然要求。

貿(mào)易政策不確定性指數(shù)：全球貿(mào)易環(huán)境日益嚴峻

貿(mào)易政策不確定性指數(shù)(Trade Policy Uncertainty，TPU)主要是基于重大貿(mào)易相關(guān)政策的新聞報道搜索而設(shè)計構(gòu)建的。具體來說，通過對英美為代表的主流報紙(如《紐約時報》《華爾街日報》《衛(wèi)報》和《華盛頓郵報》等)電子檔案進行自動文本搜索;再通過搜索與貿(mào)易不確定性相關(guān)的關(guān)鍵詞(如關(guān)稅威脅、貿(mào)易壁壘、反傾銷挑戰(zhàn)、進口稅風險等)來甄選TPU的文章;最終，根據(jù)貿(mào)易政策不確定性的相關(guān)文章每月所占新聞比例來設(shè)定指標基準度(如文章所占比例為1%在刻度上的基準為100)。

隨著新一輪信息技術(shù)革命來臨，中國等新興經(jīng)濟體開始興起，世界多極化格局逐漸凸顯，全球金融危機、經(jīng)貿(mào)摩擦、貿(mào)易保護主義、民粹主義、地緣沖突以及新冠肺炎沖擊此起彼伏，嚴重沖擊了價值鏈分工所賴以依存的自由貿(mào)易秩序，導致全球價值鏈正在面臨“區(qū)域化”“本地化”和“分割化”風險。

全球TPU指數(shù)從2001年的66.1(年度平均)已飆升至2020年的472。同時，基于美聯(lián)儲的實證研究，全球貿(mào)易政策的不確定性已經(jīng)顯著影響了價值鏈上企業(yè)投資的收益表現(xiàn)，阻礙了企業(yè)在價值鏈上的擴張?；仡欀袊胧?0年，盡管歷經(jīng)了一系列貿(mào)易不確定性的沖擊，但中國始終堅持貿(mào)易開放戰(zhàn)略并積極擁抱全球化浪潮，彰顯了中國堅定開放的信念與決心。

回顧20年，西方國家圍繞中國加入世貿(mào)組織的許多議題均已發(fā)生實質(zhì)性變化。WTO當前危機的背后，是中美在國家利益上的博弈。展望未來，全球貿(mào)易價值鏈的深刻變化或?qū)⒃诤暧^上繼續(xù)阻礙中國擴大對外開放合作，而在微觀上可能會降低中國企業(yè)海外投資收益的回報率。

面對新的形勢，我們相信中國將積極參與全球貿(mào)易治理，堅定維護多邊貿(mào)易體系，反對貿(mào)易保護主義、單邊主義和霸權(quán)主義，在維護世界貿(mào)易組織多邊規(guī)則基礎(chǔ)上推動新一輪的世貿(mào)改革，促進全球貿(mào)易自由便利化，最終打造互利共贏的新型貿(mào)易全球化格局。

(程實系工銀國際首席經(jīng)濟學家，張弘頊系工銀國際資深經(jīng)濟學家)