(資料圖)

報告要點

①4/17A股股東公告擬減持規(guī)模創(chuàng)單日新高，按日均擬減持規(guī)模計算，4月預(yù)計減持規(guī)模在839億左右，位于歷史85%分位。

②歷史上市場短期脈沖向上后，大多迎來減持潮，如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11。

③參考?xì)v史減持潮后1-2個月市場易進(jìn)入盤整期，Q1GDP超預(yù)期，核心關(guān)注4月政治局會議政策取向及力度。

④4月財報季擬減持規(guī)?？壳靶袠I(yè)：TMT、醫(yī)藥、機械、地產(chǎn)。

⑤個股擬減持一周內(nèi)普跌，一個月后影響基本消除，漲跌與市場相關(guān)。

⑥醫(yī)藥、計算機4月預(yù)估擬減持規(guī)模在歷史95%分位以上，電子88%、機械75%。

報告正文

1. 4月減持處歷史高位，減持潮后市場易進(jìn)入盤整期

？4/17A股股東公告擬減持規(guī)模達(dá)280億元，創(chuàng)單日新高，4/18回落至30億；按日均擬減持規(guī)模計算，4月預(yù)計減持規(guī)模在839億左右，位于歷史85%分位。

？歷史上市場短期脈沖向上后，大多迎來減持潮，如18/1、19/4、20/6-8、21/8-9、22/6、22/8、22/11；

？參考?xì)v史減持潮后1-2個月市場易進(jìn)入盤整期；Q1GDP超預(yù)期，核心關(guān)注4月政治局會議政策取向及力度。

2. 減持集中地：TMT+醫(yī)藥、機械、地產(chǎn)

？4月財報季以來，擬減持規(guī)模前列行業(yè)分別為：

？醫(yī)藥生物126億；

？TMT：計算機118億、電子77億、傳媒32億；

？中游制造：機械設(shè)備35億、電力設(shè)備24億；

？房地產(chǎn)29億。

3. 減持后一周內(nèi)普跌，一個月后影響基本消除

？擬減持披露后，個股5個交易日內(nèi)普跌，歷史跌幅均值為-1.65%；

？1個月后影響基本消除，漲跌更與市場相關(guān)。

4. 醫(yī)藥、計算機、電子減持規(guī)模歷史高位

？當(dāng)前擬減持規(guī)模領(lǐng)先的行業(yè)中，4月預(yù)計擬減持規(guī)模分別為：

？醫(yī)藥生物：197億，95%分位，歷史月均80億；

？計算機：180億，99%分位，歷史月均52億；

？電子：120億，88%分位，歷史月均59億；

？機械設(shè)備：43億，75%分位，歷史月均36億。

風(fēng)險提示

1、國內(nèi)、海外疫情反復(fù)，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期；

2、政策不達(dá)預(yù)期風(fēng)險；

3、歷史經(jīng)驗不代表未來：因市場環(huán)境等因素變化，歷史數(shù)據(jù)得出的經(jīng)驗可能在未來失效。

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